近日，一则“稳定币巨头 Tether，向意大利证券交易所递交了一份收购要约，准备收购意大利著名足球俱乐部尤文图斯”的消息刷爆币圈与体育圈，一个是稳定币巨头，一个是老牌足球俱乐部，这二者的结合属实让看官们摸不着头脑，这两个八竿子打不着的行业怎么会擦出火花？这纯粹出于老板的喜好，还是Thther有什么战略布局呢？

大手笔收购仅为老板情怀

Tether对尤文图斯的兴趣要更早一些，据报道，其在2025年2月就已经悄悄在二级市场建仓，目前持有该俱乐部11.5%的股份，此次，Tether公司提出，愿以每股2.66欧元的价格，全现金收购Exor持有的尤文图斯65.4%的股份。该报价对这家意大利俱乐部的总估值达到11亿欧元。

Tether的公告还强调，如果交易顺利完成，收购方将承诺再向俱乐部投入10亿欧元，“用于加强一线队实力，并支持俱乐部的发展与成长”。同时也明确指出，该要约“如果Exor未能在2025年12月22日18点之前提交书面接受函，将自动失效”。

不过很快，Exor 董事会一致拒绝了 Tether 提出的现金收购要约，明确表示“无意向任何第三方出售尤文图斯股份”，包括 Tether。

尤文图斯足球俱乐部是意大利皮埃蒙特大区都灵市的职业足球俱乐部，成立于1897年11月1日，主场为都灵安联球场。‌作为意大利国内历史最悠久的俱乐部之一，尤文图斯在意甲联赛中表现出色，曾多次夺得联赛冠军，并在欧洲赛场上拥有丰富经验。自1923年，尤文图斯就一直由Exor的控股股东Agnelli家族控制，至今已超过一个世纪。尽管俱乐部于2001年在米兰证券交易所上市，但Exor始终保持着绝对控股地位。

究竟是什么原因让Tether对尤文图斯孜孜以求呢？

表面看起来是Tether首席执行官Paolo Ardoino出于自身爱好，要知道这位老板就出生在意大利都灵，他在上周表示：“尤文图斯一直是我生命的一部分。”他补充道：“我是看着这支球队长大的。作为一个男孩，我通过观看尤文图斯有尊严地面对成功与逆境，学会了什么是承诺、坚韧和责任。”老板有钱任性，买一个陪自己长大的足球俱乐部，似乎也在情理之中，但作为老板，想法真的如此单纯吗？

收购背后的多重考虑

收购尤文图斯背后，Tether或许有着更深层次的战略考虑。

获得合法身份。Tether 长期被质疑储备不透明、与地下金融关联，被视为“看起来像骗子的非银行美元清算行”，通过控股一家有着百年历史、受政府监管、全球知名的体育实体，重塑公众信任。尤文图斯相当于一张欧洲合法身份的“壳”，能够帮助Tether完成从“影子金融”到“主流资本”的叙事转型。

将虚拟美元锚入实体资产。Tether 的 USDT 本质是无担保的美元负债凭证，其信用依赖市场信心；若未来遭遇美国制裁或银行断联（如2023年与Silvergate合作终止），缺乏硬资产支撑将致命；尤文图斯作为可估值、可审计、有现金流的实体资产（转播权、门票、赞助），成为 USDT 的“现实世界抵押品”。

避险需求。尤文图斯注册于意大利，受欧盟法律保护，若美国未来对 Tether 实施严厉制裁（如冻结美元通道），欧洲实体资产难以被直接没收，且动尤文图斯将引发巨大舆论反噬（全球4.5亿球迷），形成天然政治屏障。

用户扩张。USDT 最大用户群集中在拉美、非洲、中东、东欧——恰是尤文图斯传统球迷重镇，通过俱乐部 IP 推广链上票务（用USDT购票）；球迷代币（$JUV 升级为 Tether 生态代币）；青训NFT、球员薪酬部分以USDT支付等场景；实现从“投机工具”到“生活支付”的渗透。

抄底与品牌溢价。尤文图斯目前竞技成绩低迷（意甲排名第七），股价年内下跌约27%。Tether的出价（约11亿欧元）被视为“抄底”，并承诺后续再投资10亿欧元用于球队发展，意图实现资产与品牌的双重增值。

币圈的体育情节

币圈与体育圈合作并非新鲜事，合作也从最初的赞助、冠名，逐渐深入到技术/生态合作、股权投资。

币圈对体育赛事有着广泛的赞助。比如2011年11月，虚拟货币交易所Crypto.com以超7亿美元购得湖人主场斯台普斯中心20年冠名权，该球场更名为加密网竞技场（Crypto.com Arena），创体育史冠名交易纪录。同年FTX（已破产）1.35亿美元获得迈阿密热火队球馆冠名权。除了NBA，足球、F1赛车也是币圈青睐的赞助项目。

在技术/生态合作方面，发行球迷代币，USDT支付门票、薪酬，品牌代言是常见的合作内容。比如，2019年起，全球体育和娱乐行业领先的区块链提供商Chiliz推出体育类虚拟代币平台Socios.com，Socios.com与尤文图斯、巴萨、曼城等150+俱乐部合作发行了球迷代币（Fan Tokens）；Crypto.com 赞助高尔夫赛以 USDC 发放奖金等。

还有一些其他创新合作，比如今年，Coinbase赞助阿斯顿马丁F1车队，赞助费以USDC稳定币支付，这是全球首例稳定币支付F1合作。

币圈与体育圈合作案例，巴伦中文网根据公开信息整理并制图

综上所述，Tether对尤文图斯的收购意图，远非“老板圆梦”那么简单。这是一场融合了身份重塑、资产锚定、地缘避险、用户渗透与品牌跃迁的多维战略布局。即便最终因Exor 的坚决拒绝而未能控股，Tether已通过持股超11%、高调要约和全球舆论造势，成功将自身从“幕后稳定币发行方”推向“主流资本玩家”的舞台。（作者｜刘洋雪，编辑｜胡珈萌）

更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问 Barron's巴伦中文网官方网站